Определение платежеспособности предприятия: расчет основных коэффициентов, нормативные значения, анализ + пример расчета

Коэффициент восстановления платежеспособности указывает вероятность возврата платежеспособного состояния предприятия. Он помогает сделать выводы о финансовом состоянии компании в настоящее время и ее структуре баланса.

Арбитражные управляющие эффективно используют этот показатель для определения возможности банкротства организации в будущем. Проверка начинается с коэффициента восстановления платежеспособности, общей ликвидности и обеспеченности ОС.

Платежеспособность

Перед разбором коэффициента платежеспособности требуется определиться с понятием «платежеспособности». В экономике под ним понимают способность компании в полном размере и своевременно отвечать по взятым обязательствам перед заемщиками. Снижение платежеспособности повышает риск банкротства компании. С помощью коэффициента можно определить количественное значение финансового состояния.

Для выплаты кредитов и обязательств руководство может использовать не только наличные средства, но и различные активы с разной степенью ликвидности. Платежеспособность формируется несколькими факторами:

• наличие активов;
• уровень реализуемости (ликвидность) активов.

Структура активов

Активы предприятия принято разделять на пару видов:

• текущие – активы, обращение которых в деньги происходит за производственный цикл, как правило, 12 месяцев;
• постоянные – основные средства производства, не упитывающиеся в самом производстве.

Принято ранжировать по степени ликвидности активы компании – скорости продажи и перехода в свободные наличные средства для расчетов. Платежеспособность прямо пропорциональна объему высоколиквидных активов:

• Высоколиквидные активы. Эта группа активов А1 состоит из текущих активов с наибольшей скоростью перехода в деньги. На практике к ним относят кассовые средства, ценные бумаги, непродолжительные финансовые инвестиции.
• Быстро реализуемыми активами (А2) являются текущие активы, которые возможно быстро перевести в денежные средства. Это дебиторская задолженность до 1 года, банковские вклады.
• Медленно реализуемые активы (А3) включают дебиторскую задолженность более 12 месяцев, сырье, незавершенное производство, товарные запасы, полуфабрикаты, зачетная НДС.
• Трудно реализуемые активы (А4): сооружения и здания, земля, транспорт, нематериальные активы (торговые марки, патенты).

Ликвидность

Ликвидность – возможность компании погасить задолженность по займу в сокращенные сроки за счет быстрой реализации активов. Каждая компания имеет свое значение показателя, который периодически уменьшается или увеличивается.

Ликвидность подразделят:

• Срочная – скоростное преобразование в деньги дебиторской задолженности. Расчет коэффициента заключается в определении отношения разницы участвующих в обороте активов и размера долгосрочных задолженностей с долгами учредителей к краткосрочным займам. При значении до 1 компания в компании отсутствует экономическая стабильность. Коэффициент срочной ликвидности помогает судить о вероятности расчета с кредиторами по долгам высоколиквидными активами. Расчет имеет вид:

Кбл = (А1+А2)/(П1+П2)

Нормативное значение для этого вида коэффициента 0,7-0,8.

• Текущая. Рассчитывают в начале и конце периода. Как правило, это отношение общего размера активов к общей производительности компании (обязательств). Коэффициент общей ликвидности применяют для оценки способности погашать взятые займы оборотными активами. Он показывает зависимость различных задолженностей к имеющимся наличным средствам. Формула представляет собой отношение разницы текущих активов, производственных запасов к размеру обязательств в условленном промежутке времени – квартал, год. Коэффициент текущей ликвидности помогает судить о возможности организации рассчитаться по имеющимся обязательствам собственными текущими активами. Формула для расчета имеет вид:

Ктл = (А1+А2+А3)/(П1+П2)

Граничным значением считают 2. Если Ктл больше его, то финансовое состояние в компании стабильно. Оптимальный уровень будет завесить от вида деятельности. При анализе следует опираться не только на нормативное значение, но и средний отраслевой показатель.

• Абсолютная. Она объединяет в себе оба предыдущих коэффициента и передает их смысл одновременно. Коэффициент абсолютной ликвидности указывает способность расчета с кредиторами по краткосрочным обязательствам своими высоколиквидными активами. Формула:

Кабл = А1/(П1+П2)

Минимальное значение принято считать 0,2.

• Общая. Общий показатель ликвидности позволяет говрить о возможности организации рассчитываться всеми активами по оформленным обязательствам. Показатель одновременно учитывает краткосрочные и долгосрочные задолженности. Он равен отношению взвешенной суммы активов к пассивам:

Кол = (А1+1/2А2+1/3А3)/(П1+1/2П2+1/3П3)

Оптимальным вариантом считают, когда Кол > 1.

Ранее закон о признании организацию банкротом приписывал использовать для оценки 3 коэффициента: коэффициент восстановления платежеспособности, а так же коэффициент текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами.

Ликвидность баланса

Под ликвидностью баланса считают способность компании покрывать имеющиеся обязательства активами, со сроком перевода в денежную массу меньшего, чем срока погашения обязательств.

Абсолютно ликвидный баланс будет при выполнении следующих условий:

• А1=>П1 – самые ликвидные активы сравнимы с размером срочных обязательств или полностью их перекрывают;
• А2=>П2 – быстро реализуемые активы сравнимы с краткосрочными пассивами или их превышают;
• А3=>П3 – медленно реализуемые активы превышают или равны долгосрочным пассивам;
• А4=>П4 – труднореализуемые активы сравнимы или больше постоянных пассивов.

Соблюдение любых трех условий автоматически приводит к выполнению четвертого. Так же верно соотношение:

• А1+А2+А3=>П1+П2+П3
• А4=<П4

Это неравенство обладает глубоким экономическим смыслом: если постоянные пассивы превышают труднореализуемых активов, то соблюдено основное условие платежеспособности – у организации имеются свои оборотные средства, позволяющие обеспечить бесперебойный воспроизводственный процесс; если постоянные пассивы сравнимы с труднореализуемыми активами, то достигнута нижняя граница платежеспособности собственными средствами организации.

Различия кредитоспособности и платежеспособности

Платежеспособность и кредитоспособность тесно взаимосвязаны, но не являются одним понятием. Основное отличие: платежеспособность – это возможность отвечать по взятым обязательствам всеми видами активов, а кредитоспособность – только среднесрочными или краткосрочными активами без постоянных активов (земли, транспорта, недвижимости). Если предприятие начинает погашать долги постоянными или медленно реализуемыми активами, то снижается его производственная мощность. Это приводит к уменьшению в долгосрочном периоде финансовой устойчивости.

Определение платежеспособности

Органы ФУНД для определения платежеспособности используют три ведущих показателя:

• Коэффициент покрытия. Он характеризует обеспеченность ОС для эффективной организации хозяйственной деятельности и правильного погашения срочных обязательств. Показатель равен отношению фактической стоимости ОС (произведенные запасы, денежные средства, дебиторская задолженность, готовая продукция) к имеющимся срочным обязательствам (краткосрочные кредиты, кредиторская задолженность, займы).
• Коэффициент обеспеченности собственными средствами. Он указывает на наличие собственных оборотных средств, которые гарантируют финансовую устойчивость. Коэффициент определяют как отношение разности объемов источников собственных средств, физической стоимости ОС и других внеоборотных активов предприятия к общей стоимости имеющихся в наличии оборотных средств в качестве производственных запасов, незавершенного производства, денежных средств, готовой продукции и дебиторской задолженности.
• Коэффициент восстановления и утраты платежеспособности, который целесообразно рассмотреть отдельно.

Неудовлетворительной можно назвать структуру баланса, а организацию – неплатежеспособной при выполнении условий:

• коэффициент покрытия на конец периода меньше 2;
• коэффициент обеспеченности личными средствами в конце года ниже 0,1.

У экономистов бытует мнение, что граничное значение коэффициента покрытия сильно завышено – многие компании имеют значение коэффициента меньше 2, но показывают хорошую платежеспособность.

Признание ФУДН организацию неплатежеспособной не свидетельствует о ее несостоятельности и не будет причиной появления гражданско-правовой ответственности ее владельца. Это будет зафиксированное состояние неустойчивости. Критические значения установлены, чтобы обеспечить контроль над финансовым положением и принятия своевременных мер предупреждения несостоятельности. Руководству необходимо стремиться к самостоятельному выходу из негативной ситуации.

Если один из двух показателей меньше минимального значения, то переходят к нахождению коэффициента восстановления платежеспособности.

Коэффициент восстановления платежеспособности

Он показывает способность компании вернуться к приемлемому уровню текущей ликвидности в следующие полгода. Показатель подробно описан многими методическими изданиями по экономики.

Кв.плат = (Ктл + 6*(Ктл-Ктлн)/Т)/Кнорм

• Ктл – коэффициент текущей ликвидности
• Ктлн – начальная текущая ликвидность в условном периоде;
• Кнорм – нормативный показатель текущей ликвидности, принятый 2;
• Т – длительность отчетного периода, исчисляемый в месяцах.

Если значение превышает 1, то предприятие способно вернуться к нормальной платежеспособности за полгода. Если значение до 1, то у компании недостаточно средств для этого.

Этот метод не является точным, так как в формуле используется только два показателя текущей ликвидности в конце и начале отчетного периода. Подобный расчет имеет математическую вероятность только 50%.

Наиболее точным будет анализ по текущей ликвидности за минимальный срок. Основной период разделяют на множество мелких и в Excel при помощи графика и специальных встроенных функций производят расчет.

Коэффициент утраты платежеспособности

Оно позволяет судить о риски ухудшения платежеспособности юрлица в ближайшие 3 месяца:

Кв.плат = (Ктл + 3*(Ктл-Ктлн)/Т)/Кнорм

Чем дальше значение от 1, тем менее вероятно подение платежеспособности и наоборот. Коэффициент утраты аналогичен коэффициенту восстановления – он показывает динамику изменения текущей ликвидности за 2 периода.

Коэффициент восстановления платежеспособности не считают точным показателем для прогноза динамики платежеспособности, т. к. основан на тренде только двух периодов.

Анализ деятельности

Узнать о финансовом состоянии организации возможно даже при минимальном наборе данных. Вот почему коэффициентам уделяют большое значение. Они указывают на любые погрешности. Например, при недостаточном коэффициенте платежеспособности говорят о банкротстве или специальном ухудшении работы для начала процедуры банкротства. Фиктивное банкротство помогает избежать выплаты больших долгов.

Низкий коэффициент текущей стабильности говорит о финансовой нестабильности. Аналогичный вывод можно сделать при отсутствии постоянного значения показателя.

Финансовый аналитик после пары просчетов будет знать о компании всю финансовою подноготную и ее перспективы. Необходимо постоянно самостоятельно контролировать показатели платежеспособности.

Коэффициент позволяет узнать финансовое состояние и заняться эффективным планированием. К примеру, компания производит определенный товар, каждый квартал определяет значения коэффициента платежеспособности для определения работы в будущем.

Руководство завода обязано контролировать своевременность выполнения возложенных на себя обязательств. С помощью низкого значения коэффициента можно заранее определить, что в наступающем периоде не будет средств для оплаты кредиторской задолженности. Это позволит заранее принять меры и воздержаться от взятия новых обязательств.

Инвесторы и партнеры имеют больше доверия, если значения показателей выше нормы. Многие поставщики просто отказываются работать с организациями, у которых малый коэффициент платежеспособности, так как высокий риск неполучения оплаты за поставленное сырье. При повышении значения коэффициента, возрастает уровень доверия.

Руководители могут дать оценку правильности использования заемных средств, возможность выплаты. Если после получения нескольких кредитов коэффициент не вырос, то средства используются неэффективно или просто ушли на сторону.

Если имеется повод признать структуры баланса юрлица неудовлетворительными, но существует реальная возможность вернуть платежеспособность в определенные сроки, то принимают решение отложить рассмотрение признания структур баланса компании неудовлетворительными, а ее саму – неплатежеспособной.

Если оснований для признания на предприятии структуры баланса юрлица неудовлетворительной при учете Кв.плат. не найдено, то принимают одно из 2 условий:

• коэффициент восстановления платежеспособности выше 1 – невозможно признать юрлицо неплатежеспособным, а его структуру баланса неудовлетворительной;
• коэффициент восстановления платежеспособности до 1, то решение о утрате платежеспособности не принимают, но его ставят на временный учет в соответствующий орган ФУНД.

Подобные решения применяют относительно федеральных государственных предприятий или юрлиц с долей государства более 25%. Для предприятий, основанных на собственности государства или с оговоренной ранее долей собственности, ФУНД может применять перечисленные выше меры при наличии делегирования ему прав органами муниципалитета.

ФУНД готовит заключение по поручению арбитражных судов об оценке для компании структуры баланса и его финансового состояния. Для этого всегда используют перечисленные выше коэффициенты. После решения о неплатежеспособности, неудовлетворительности структуры баланса руководству предприятия отправляют запрос на предоставления дополнительной информации и детально анализируют его финансовое состояние.

Пример расчета

Для лучшего понимания определить платежеспособность организации ОАО «Лучик». За прошлый год текущая ликвидность изменилась с 0,97 до 1,18. Произведем расчет для стандартного периода – полгода:

Кв.плат. =1,18+6/12(1,18-0,97) – 0,3528.

Этот результат говорит, что рост платежеспособности на предприятии происходит малыми темпами, но при определенных условиях ситуацию можно улучшить. Важно понимать: полученный результат не является точным и может оказаться ошибочным.

Способы восстановления платежеспособности

Любой учредитель хотя бы раз сталкивался с неспособностью отвечать по взятым обязательствам. Подобный случай носит название банкротства. Если подобное случилось, то не стоит опускать руки, выкрутиться можно из любой ситуации.

Примерный алгоритм действий, который позволит избежать официального банкротства:

• При наличии больших задолженностей стоит поговорить с кредиторами о перекредитовании на приемлемый для обеих сторон срок. Так же можно договориться о льготных выплатах.
• Взять новый кредит на погашения старых задолженностей. Но не стоит злоупотреблять подобным советом, т.к. это приводит к долговой яме.
• Сократить 50% рабочих, которые в данной ситуации являются обузой.
• Внимательно контролировать бюджет. Всегда можно уменьшить производственные и административные издержки.
• Продать ненужное имущество.
• На больших организациях следует провести инвентаризацию имущества.
• Максимально снизить стоимость продукции, повысить объемы выпуска.

Если перечисленные рекомендации не помогли, то необходимо начинать подготавливать компанию к банкротству. Одновременно можно регистрировать новое юрлицо под старым брендом. Следует быть особо аккуратным и соблюдать все требования законодательства, высокий риск привлечения за фиктивное банкротство к субсидиарной ответственности.

Хорошим вариантом будет прибегнуть к услугам антикризисного специалиста. У него не будет чувств предвзятости и эмоциональной составляющей, то позволит адекватно оценить ситуацию и помочь компании оставаться на плаву.

Коэффициент восстановления или утраты платежеспособности позволяет определить вероятность возврата платежеспособности юрлица в ближайшее время. Его используют для экспресс-диагностики экономического состояния компании.