Краудинвестинг и краудфандинг, это достаточно новые понятия, которые пришли к нам из-за рубежа и даже там, они появились совсем недавно. Попробуем сегодня разобраться с тем, что из себя представляют эти финансовые инструменты, и как они работают в мировой практике, а также в сегодняшних российских реалиях.
Вообще сразу стоит отметить, что это инструменты финансового инвестирования в новые проекты или во вновь созданные компании. Сама по себе схема такого инвестирования является достаточно эффективной и выгодной для всех заинтересованных сторон. Компании, нуждающиеся в инвестициях, получают финансирование на очень выгодных для себя условиях, а инвесторы получают хороший доход в случае успешной реализации проекта.
Компании, которые обычно обращаются к таким схемам финансирования, обычно не могут обратиться в банки или в крупные венчурные фонды, поскольку ещё не имеют хорошей кредитной истории и их бизнес ещё не вышел на показатели достаточной доходности. В этом случае они обращаются к частным инвесторам, которые могут предложить финансирование, да ещё и на более выгодных условиях, чем любой коммерческий банк. Инвесторам же выгодно инвестировать в такие проекты, поскольку их доходность выше, чем банковский депозит, а в случае успешного проекта или стартапа, можно получить огромную прибыль, владеть долей в успешном в стартапе, капитализация которого может расти по экспоненте.
Краудинвестинг и краудфандинг - это, по сути, новые способы инвестирования, с помощью этих финансовых инструментов можно привлекать капитал для предприятия малого бизнеса, в инновационные стартапы, в небольшие проекты.
Эти финансовые инструменты дают возможность частным инвесторам, то есть обычным физлицам, инвестировать свои свободные финансовые средства небольшие проекты или малые предприятия.
Краудинвестинг и краудфандинг в принципе это схожие финансовые инструменты, но краудфандинг реализуется посредством долевой акционерной собственности.
Краудфандинг является, по сути, разновидностью краудинвестинга, так как данная схема реализуется через долевой акционерный капитал. Обе схемы инвестирования используют принципы «экономики толпы», когда за счет некоторого количества инвесторов осуществляется финансирование проекта.
При инвестировании через краудфандинг, инвесторы получают собственную долю в акционерном капитале фирмы и принимают на себя риски потери сделанных вложений. При этой схеме инвестирования, размер возможной прибыли не ограничен и не фиксирован.
Инвестирование посредством финансового инструмента, такого как краудинвестинг, обычно используется для кредитования вновь созданных малых предприятий, которые ещё не приобрели достаточную хорошую кредитную историю и не могут представить в банк гарантированно успешного бизнес плана.
Акционерный краудфандинг обычно используется для финансирования нетехнологических компаний, которым нужны сравнительно небольшие инвестиции для запуска нового проекта или расширение бизнеса. Это связано с тем, что инвестиции в компании хайтека обычно делаются венчурными фондами или бизнес-ангелами, а предприятия данного сектора считаются менее доходными и потому менее интересными для упомянутых инвестиционных групп. Но подобная схема инвестирования, всё же иногда применяется для технологических компаний, когда им необходимо получить финансирование для дополнительного расширения или инвестирования текущего проекта. Обычно это бывает в том случае, когда требуется сумма достаточно большая для того, чтобы обратиться к бизнес-ангелам, но в тоже время небольшая для большого для крупного венчурного фонда или в случаях, когда ожидаемая доходность проекта не слишком высокая.
Схемы такого инвестирования обычно осуществляется через специализированные краудинвестинговые компании или платформы. Такие компании и площадки могут иметь различные правила инвестирования, которые во многом зависят от местного и национального законодательства.
Обычно для того, чтобы получить инвестирование через подобные схемы, проекты должны пройти предварительную оценку.
Некоторые инвестиционные компании просто сводят инвесторов и «стартаперов» на одной площадке, другие же могут выступать даже единственным держателем долей инвесторов в финансируемом ими проекте или фирме-стартапе.
Венчурные фонды и бизнес-ангелы также могут принять участие в краудинвестинге.
Важно отметить, что такая схема инвестирования имеет обычно законодательные ограничения - на рынок краудинвестинга и инвестиционную площадку допускаются только аккредитованные инвесторы.
Краудинвестинг и его акционерная разновидность краудфандинг, появились сравнительно недавно. Первые успешные компании, работающие в данной сфере появились в Америке только в 2005 году. В 2010 году в США появились первые компании, позволяющие формировать синдикаты инвесторов для коллективного финансирования стартапов.
Сейчас уже имеется несколько инвестиционных площадок данного типа, каждая из которых специализируется на инвестирование в какой-то определенной отрасли бизнеса или работает в каком-то определённом регионе.
Подобные технологии инвестирования практиковались в США уже с начала двухтысячных годов, однако там действовал закон, ограничивающий инвестиции в ценные бумаги и только в 2012 году был принят специальный новый закон о финансировании стартапов. Это позволило значительно увеличить объёмы инвестирования в подобные компании, и позволило значительно увеличить финансирование краудинвестинга.
Кроме того, введение новых правил позволило добиться некоторых налоговых послаблений для краудинвестинга. Расширение набора финансовых инструментов и возможностей для инвестирования, дало новые импульсные толчки для развития американской экономики, вызвало увеличение экономического роста.
В США предусматривается обязательная регистрация краудинвестинговых площадок, а также их членство в соответствующей саморегулируемой организации. До 2016 года заниматься краудинвестингом в США, могли только аккредитованные профессиональные инвесторы и лишь совсем недавно этим смогли заниматься обычные физлица.
В Канаде первый краудинвестинговый портал был запущен в 2009 году. А в 2013 году Optimize Capital Markets площадка получила свое официальное признание и и на ней стали заключать сделки квалифицированные инвесторы.
В Европе краудинвестинг приобрёл свою популярность также совсем недавно, примерно в 2013 году. Наиболее либеральные законодательство для данного вида деятельности действуй сейчас в Великобритании. Подробную информацию по этому вопросу можно узнать, обратившись к сайту SyndicateRoom. Самыми крупными Британскими компаниями, работающими в данной сфере, являются Mill Residential, CrowdCube и Seedrs. Две последние компании позволяют инвестировать обычным физлицам совсем небольшие суммы, буквально от 10 фунтов. Компания Seedrs ориентирована на пассивные инвестиции и занимается управлением коллективной долей, инвестируемой в стартапы. Данные компании занимаются инвестированием сейчас и за пределами Великобритании, например CrowdCube инвестировала в ряд проектов Испании.
Известным европейским краудинвестинговым порталом является Финская компания Invesdor, инвестирующая в стартапы с 2012 года. В 2015 году эта компания получила первую глобальную лицензию MIFID и сегодня осуществляет свою деятельность уже в 31 стране Евросоюза.
В некоторых странах Евросоюза имеется до сих пор, ещё достаточное количество ограничений для краудинвестинга, поэтому эта деятельность в большинстве стран всё ещё достаточно ограничена. Самой известной Скандинавской краудинвестинговой площадкой является Alliance.
Необходимо также отметить, что Италия в 2013 году ввела новое либеральное законодательство для акционерного краудинвестинга. Что позволило появиться в этой стране сразу нескольким специализированным площадкам, занимающимся подобной деятельностью, которые тут же привлекли несколько миллионов евро.
Краудинвестинг представлен сегодня и в других регионах мира. Например, в 2013 году в Израиле открылась специализированная краудинвестинговая компания OurCrowd, которая сразу привлекла 4000 инвесторов. В 2014 году появилось специальная краудинвестинговая платформа iAngels, которая позволила этому бизнесу стремительно и успешно развиваться в этой стране.
Необходимо также отметить и достаточно крупную Новозеландскую платформу Snowball Effect, которая появилась 2014 году и успешно развивается.
В 2015 году в Австралии была запущена своя платформа VentureCrowd. Австралийские инвесторы успешно работают также и с израильской компанией OurCrowd.
Отметим также, известную Сингапурскую краудинвестинговую платформу FundedHere, открывшуюся в 2015 году.
Краудинвестинг стартовал в России в 2012 году, первой такой инвестиционной площадкой стала Smartmarket.net. Однако в следующем году она уже была закрыта. Затем были открыты ещё две другие площадки, которые также вскоре закрылись. Всё это связано с тем, что законодательная база ещё в нашей стране недостаточно прописана и отработана.
В настоящий момент у нас действуют две площадки занимающиеся краудинвестингом - Venture Club и StartTrack.
StartTrack - это российская платформа, созданная в 2013 году, при поддержке Фонда Развития Интернет - инициатив. Эта площадка уже при создании, смогла привлечь 90 млн. руб. Площадка представляет предпринимателям и частным инвесторам инфраструктуру для заключения инвестиционных сделок - онлайн-платформу, аналитические услуги, также она проводит регулярные специализированные мероприятия для инвесторов и заинтересованных фирм. Данная площадка успешно используется в качестве альтернативы инвестиционным фондам и кредитным учреждением, здесь можно получить финансирование на хороших условиях.
Кроме того, данная платформа позволяет инвесторам формировать синдикаты для коллективного финансирования проектов и предприятий, что делает краудинвестинг еще более выгодным и позволяет ему успешно развиваться, наращивать свои объемы в нашей стране.
На данной платформе заключаются следующие виды инвестиционных сделок:
На конец 2018 года на данной площадке аккредитовано около 7000 инвесторов и около 80 компаний уже смогли привлечь через неё финансирование, на общую сумму более 2 млрд. руб. В 2016 году компания запустила онлайн-сервис для коллективного кредитования российского бизнеса. С 2015 года в компании действует школа для венчурных начинающих инвесторов. Данная компания является наиболее крупной и самой известной в России на данный момент, среди организаций занимающихся краудинвестингом.
Заметим, что обе упомянутые действующие площадки, работают как с привлеченным финансированием, так и с заемным, то есть, как краудлендинговые фонды.
Стартом официального краудфандинга в России можно назвать июнь 2018 года, когда площадка StartTrack объявила о запуске проекта по акционерному краудинвестинга, то есть краудфандингу.
Такое инвестирование подразумевает, что заключая сделку, инвесторы получают право на владение акциями непубличных акционерных обществ. Краудфандинг имеет несколько более простую процедуру, чем краудинвестинг, при котором требуется личное присутствие участников. Заключение сделок краудфандинга происходит полностью онлайн, количество инвесторов не ограничено, минимальная сумма вложений составляет 100 000руб.
Здесь необходимо упомянуть и ещё одну особенность краудфандинга, в этой схеме финансирования принимает участие синдикатор, который называется лид-инвестором. Лид-инвестор проводит обычно собственный анализ бизнеса или проекта и выступает в интересах миноритарных акционеров в Совете директоров, а затем выполняет обязанности контроля за работой фирмы.
В настоящий момент в России еще не сформировано окончательно законодательство по деятельности краудинвестинговых компаний. Поэтому такая схема финансирования инвестирования у нас ещё недостаточно хорошо развита. Но заметим, что с каждым годом такое законодательство совершенствуется, правила игры становятся все более четкими и прозрачными. Такая схема инвестирования очень выгодна для бизнеса и частных инвесторов. Ведь не секрет что очень многие компании испытывают сложности на этапе создания в вопросах привлечения финансирования.
Необходимо также и понимать что в России, до сих пор, к сожалению, нет достаточной законодательной базы, которая бы закрепляла и обязанности объектов инвестиций, а также права инвесторов, нет четко прописанной схемы краудинвестирования.
Зачастую можно столкнуться с компаниями, предоставляющими подобные услуги, но суть их деятельности состоит нередко в простой монетизации комиссии с привлеченных средств, которая обычно составляет 5-10%. Такая схема деятельности больше похожа на финансовую пирамиду. Поэтому такие компании обычно существует недолго и их деятельность прекращается ЦБ РФ. Заметим также и то, что он Центробанк пытается всячески легализовать и упорядочить любую финансовую деятельность в нашей стране, и делает шаги и в направлении развития краудинвестинга в России. Так, например в 2017 году, объем инвестиций сделанных с помощью краудинвестинга, сократился вдвое и составил всего 153 млн. руб.
В настоящее время власти рассматривают возможности привлечения инвестиций с использованием инновационных инвестиционных платформ. Однако это законодательство, находится пока лишь только в разработке. Поэтому можно ожидать, что краудинвестинг в России будет еще достаточно долго испытывать сложности. И очевидно, что прежде, чем эта деятельность станет прозрачной и эффективной пройдёт ещё несколько лет.
Необходимо также отметить ряд особенностей и сложностей, которые имеет краудинвестинг в России. Напомним, что согласно российскому законодательству небольшие и средние компании, имеют, как правило, организационную форму ООО, но она не предусматривает наличие более 50 участников. Таким образом, это правило сужает количество потенциальных инвесторов, и владельцы компании не заинтересованы в привлечении большого круга лиц. Это правило заставляет применять схему финансирования с небольшим количеством участников, готовых осуществить достаточно большую сумму инвестирования. В текущей российской практике, такая сумма составляет обычно не менее 1 млн. руб. Кроме того, опять же, согласно законодательству, все сделки заключаются в личном присутствии участников. Такое правило, также не очень удобно для инвесторов и владельцев компаний, которые должны собраться все вместе в одном время в одном месте, они ведь могут находиться территориально совершено в разных местах, ведь современные технологии позволяют жить за границей и успешно вести дела в России.
Поэтому в обычной российской практике, можно чаще всего встретить схемы краудинвестинга, когда примерно только 10 инвесторов инвестируют в одну компанию сумму примерно от одного миллиона рублей.
Как уже было отмечено, два этих понятия являются смежными и их основная разница состоит лишь в том, что принимая участие в инвестировании по системе краудфандинга, инвестор получает право на долю в проекте или в фирме, в которую он инвестирует.
Рассмотрим основные достоинства и недостатки каждого из этих способов инвестирования.
Основные преимущества краудинвестинга:
Основные недостатки краудинвестинга:
Основные преимущества краудфандинга:
Основным преимуществом является возможность инвестирование в проекты и предприятия небольших сумм;
Оформление сделок достаточно простое, всё можно сделать онлайн;
Участвовать в сделке может сколь угодно большое количество участников;
Размер возможной потенциальной прибыли ничем не ограничивается, доход может быть сколь угодно большим в случае, если проект будет успешным.
Основные недостатки краудфандинга:
Мы сегодня достаточно подробно осветили для вас тему краудинвестинга и краудфандинга и попытались, как можно проще и более подробно разобрать эти понятия. Для многих это будут достаточно новые понятия, ведь такая схема инвестирования в мире появилась сравнительно недавно, широкое распространение она получила только последние 5 лет.
В России же, эта система инвестирования вообще еще очень плохо развита. Для неё даже ещё нет четко прописанного законодательства и правил регулирования.
Поэтому при инвестировании в российские проекты и компании необходимо чётко понимать, что вы на себя берете, прежде всего, повышенные риски. Эти риски связаны не только с тем, что проект не будет успешным и не принесет хорошую прибыль, но и просто то, что при неблагоприятном стечении обстоятельств, компания, в которую вы инвестируете может обанкротиться и компания-посредник, оказывающая услуги по проведению сделки и анализу бизнеса, могут просто не выполнить свои обязательства.
Кроме того, заметим также и то, что ведение бизнеса в российских реалиях на практике оказывается достаточно сложным и не столь успешным как за рубежом.
В нашем материале, мы специально привели вам ряд наиболее успешных и крупных зарубежных компаний, которые занимаются данным видом деятельности. Поэтому, если вы не хотите на себя брать повышенные риски, связанные с ведением бизнеса и инвестирования в России, возможно, вам стоит обратить внимание на зарубежные площадки. Использование цифровых технологий сделало сейчас процесс инвестирования и заключения международных сделок более простым и удобным, и ведение бизнеса и инвестирование за рубежом считается менее рискованным. Поэтому в данных условиях, возможно именно на зарубежные компании и проекты больше подходят для краудинвестинга, а уже через какое-то время и российское законодательство станет более определенным и прозрачным и бизнес – климат, станет более благоприятным, и инвестиционные риски в России также станут существенно ниже.
Осуществляя инвестиции важно не только заботиться о том, чтобы получить как можно больше дохода, но и о том, чтобы не потерять вложенные средства. В любом случае, перед инвестированием необходимо хорошо разобраться в проекте, куда вы собираетесь вложить свои средства, ведь только перспективные вложения могут быть успешными и прибыльными.
При вложении средств необходимо взвешивать финансовые риски, учитывать различные негативные сценарии и хорошо разбираться в тех проектах, в которые вы инвестируете, надеемся, что наш материал был для вас полезным.